Cataluña maniobra con la banca para reducir su deuda con el Estado

Las refinanciaciones de deuda del Fondo de Liquidez Autonómico (FLA) llevadas a cabo por la Generalitat con la banca para ahorrar en intereses han hecho que la deuda catalana en manos del Estado caiga hasta el 80,78 % del total, unos niveles que no se veían desde hace cinco años.

Así lo ponen de manifiesto los últimos datos del Banco de España sobre la deuda de Cataluña, que revelan que, hasta junio de este año, los préstamos solicitados al FLA, el mecanismo estatal creado para dar liquidez a las comunidades, suponían 74.941 millones sobre un total de 92.700 millones de deuda total acumulada por Cataluña.

Según los registros del Banco de España, el máximo nivel de dependencia respecto al FLA se alcanzó al cierre de 2024, cuando el 88,14 % de la deuda total de Cataluña estaba en manos del Estado.

Desde entonces, ese porcentaje ha ido cayendo ligeramente, pero la mayor caída se ha dado en el último año.

Si en junio de 2025 el porcentaje de deuda en manos del Estado era del 84,43 % –76.581 millones del FLA sobre un pasivo total de 90.699 millones–, en solo un año se ha recortado esa proporción en 3,65 puntos, para rebajarla en junio de este año hasta el 80,78 %.

3.500 millones refinanciados

Esa rebaja se explica, principalmente, por las refinanciaciones llevadas a cabo por la Generalitat, la primera de ellas el verano pasado.

Y es que en agosto de 2025 la Generalitat dio a conocer que había llevado a cabo su primera operación en el mercado bancario en 13 años, al refinanciar unos 3.500 millones de deuda vinculada al FLA del año 2023.

Aquella operación, que supuso amortizar anticipadamente esos 3.500 millones del préstamo sellado en 2023 con el FLA para formalizar préstamos con seis entidades financieras a un coste inferior, generó un ahorro estimado de 127,6 millones de euros en intereses hasta el año 2035.

Anteayer, EFE avanzó que la Generalitat ha llevado a cabo una segunda gran refinanciación, también del préstamo del FLA del año 2023.

En concreto, la Generalitat ha refinanciado un total de 1.945 millones de euros de deuda proveniente de esa edición del FLA gracias a nuevos préstamos suscritos a menor coste con seis entidades financieras, todo ello con el fin de ahorrar unos 49,6 millones en intereses.

Aumento de los intereses

El departamento de Economía, liderado por la consellera Alícia Romero, ha llevado a cabo estas refinanciaciones porque en los últimos años se ha encarecido el coste de los préstamos obtenidos por el FLA, por lo que ha acudido a la banca privada para rebajar un poco la partida de los intereses de la deuda.

En estas operaciones, se amortiza anticipadamente deuda del FLA a coste alto y se formalizan nuevos préstamos bancarios a un coste inferior, de ahí el ahorro en intereses.

Tal como revela la Generalitat en el informe financiero anual de 2025, el coste medio del préstamo del FLA de 2023 fue del 3,497 %, el máximo de la última década, solo seguido por el de 2024 (3,11 %) y el de 2025 (3,028 %).

En cambio, entre 2016 y 2021, el coste medio de la deuda del FLA apenas era en todos esos ejercicios inferior al 1 %, algo que cambió en los años siguientes con la subida de los tipos de interés.

Por ello, la Generalitat también ha adjudicado este año un total de 293 millones de euros de deuda nueva a tres entidades financieras a tipos considerados ventajosos, situados entre 5 y 10 puntos básicos por encima del Tesoro.