La guerra comercial restará entre siete décimas y 1,2 puntos a la economía española, según Funcas

El impacto de la guerra comercial también se dejará notar sobre la economía española, aunque impactarán menos que sobre la europea. Los aranceles restarán entre siete décimas y 1,2 puntos al crecimiento del PIB en 2025 y 2026, según una estimación publicada este miércoles por Funcas.

El servicio de estudios de las antiguas cajas de ahorro cree que se impondrá un escenario «optimista», en el que los aranceles de Donald Trump a Europa se situarán en el 10 % –sin entrar en vigor el 10 % adicional pospuesto durante 90 días–, aunque sí se aplicarán también y las tarifas específicas sobre el acero, el aluminio y los automóviles. Pero advierte a la vez de la elevada dificultad de hacer previsiones con tanta incertidumbre, de ahí que no pueda descartar en absoluto el escenario «pesimista», que situaría el recorte del crecimiento en el punto más alejado de la horquilla.

«El impacto es doble, no solo por los aranceles sino también por la incertidumbre generada, que paraliza las nuevas decisiones de inversión y también las de consumo duradero», en palabras de Raymond Torres, director de Coyuntura y Economía Internacional de Funcas.

Como consecuencia de las tarifas arancelarias, el sector exterior dejará de aportar tres décimas al crecimiento a detraer tres décimas este año y el que viene, fiando la práctica totalidad del crecimiento al consumo público y privado. La inversión seguirá en valores moderados, con apenas 0,5 décimas de aportación.

Pese a ello, los expertos de Funcas resaltan que el impacto sobre la economía española «es limitado», dado que aún así el PIB crecerá este año un 2,3 % –crecería tres décimas más sin aranceles– y un 1,6 % el que viene –cuatro décimas menos de lo previsto inicialmente–.

En particular si se compara con el que sufrirán el resto de economías europeas, mucho más expuestas a EE.UU. La previsión de Funcas es que la Eurozona crezca un 0,7 % este año, cinco décimas menos, y un 1 % el que viene, también cinco décimas menos, pese al anémico comportamiento que ya venían registrando en años anteriores tanto el bloque como su principal economía, Alemania.

La vivienda seguirá encareciéndose

Los expertos de Funcas atribuyen el crecimiento de España a un «mini ciclo expansivo», fruto del consumo privado y de la inversión residencial. Precisamente este miércoles se ha conocido que la compraventa de casas se disparó un 13,9 %, en el mejor mes de febrero en 18 años; y que el consumo de cemento ha repuntado un 7,9 % en el primer trimestre del año.

«Las familias tienen una situación de ahorro que duplica la media histórica, superior el año pasado al 13 %», ha detallado Raymond Torres. «Y la inversión residencial se ha reactivado, aunque aún sigue en niveles bajos para lo que necesita el país», ha apuntado. A este respecto, Funcas prevé que el precio de las casas continúe creciendo el año próximo ante la previsión de que el empleo siga creciendo –aunque se desacelerará, podría bajar del 10 % en el segundo trimestre de 2026– y de que el BCE continúe rebajando los tipos de interés, mejorando así el atractivo de las hipotecas.