Endesa gana casi 2.000 millones hasta septiembre, un 15 % más, y eleva un 42 % su inversión en redes

Endesa obtuvo un beneficio neto de 1.962 millones de euros durante los nueve primeros meses de 2026, un 14,7 % más que en el mismo periodo del año anterior. La compañía ha mejorado sus resultados gracias al crecimiento de los negocios regulados y de los márgenes de comercialización, al tiempo que ha acelerado sus inversiones en redes eléctricas un 42 % para atender el aumento de la demanda.

El beneficio neto ordinario, que excluye los resultados extraordinarios, aumentó un 22,5 %, hasta los 2.125 millones de euros, mientras que el resultado bruto de explotación (ebitda) creció un 8,4 %, hasta 4.577 millones. Los ingresos de la eléctrica alcanzaron los 17.389 millones, un 9 % más que entre enero y septiembre de 2025.

Con estas cifras, Endesa mantiene su previsión de superar los 2.400 millones de euros de beneficio ordinario al cierre del ejercicio, pese a anticipar unas condiciones de mercado más exigentes durante el cuarto trimestre.

Una de las principales novedades de los resultados es el creciente peso de las actividades reguladas, fundamentalmente la distribución eléctrica y la generación en los territorios no peninsulares. Estos negocios aportan ya cerca del 50 % del ebitda de la compañía, frente al 40 % que representaban hace un año.

En concreto, el negocio de distribución obtuvo un ebitda de 1.747 millones de euros, un 24,8 % más, impulsado por el nuevo marco regulatorio que entró en vigor el pasado 1 de enero y por las regularizaciones correspondientes a ejercicios anteriores.

Los resultados se producen en un momento de encarecimiento de la electricidad. Según los datos facilitados por Endesa, el precio medio del mercado diario aumentó un 17 % durante los nueve primeros meses del año, hasta situarse en 74 euros por megavatio hora (MWh).

A este incremento se suma el encarecimiento de los servicios de ajuste del sistema eléctrico, cuyo coste creció un 34 %, hasta los 22 euros/MWh. En conjunto, el precio del mercado diario y estos servicios alcanzó los 96 euros/MWh, un 20 % más que en el mismo periodo del ejercicio anterior.

La compañía señala que durante el verano los precios mayoristas superaron ampliamente los 100 euros/MWh, debido a la mayor demanda, el encarecimiento del gas natural y la menor producción eólica e hidráulica.

En este escenario, el margen bruto del negocio de clientes de Endesa aumentó un 16,3 %, hasta los 1.579 millones de euros, lo que supone 221 millones más que un año antes. La eléctrica atribuye esta evolución a la mejora del margen de suministro eléctrico, las estrategias de actualización de precios y coberturas y la evolución del negocio minorista de gas.

Por el contrario, el negocio renovable registró una reducción de su margen bruto, hasta los 730 millones de euros. Aunque la producción renovable aumentó un 8 %, los menores precios obtenidos por la venta de electricidad y las mayores restricciones a la generación solar perjudicaron sus resultados.

Aumenta la inversión en redes

Endesa también ha reforzado su esfuerzo inversor. Entre enero y septiembre destinó 1.622 millones de euros a inversiones brutas, un 19,4 % más que un año antes. De esa cantidad, alrededor de 900 millones correspondieron a redes de distribución, donde el desembolso creció un 42 %.

La compañía considera prioritario ampliar y modernizar estas infraestructuras para atender la creciente demanda eléctrica y facilitar nuevas conexiones. Durante los nueve primeros meses del año, la electricidad distribuida por sus redes aumentó un 4,9 %, hasta los 114.285 gigavatios hora (GWh).

Entre las principales oportunidades de crecimiento, Endesa identifica los centros de datos, aunque advierte de que su desarrollo dependerá de la disponibilidad de capacidad de conexión y de un marco regulatorio proporcionado que preserve las ventajas competitivas de España.

La eléctrica también insiste en la necesidad de disponer de suficiente capacidad de generación firme para garantizar el suministro cuando las renovables no puedan cubrir la demanda. En este sentido, valora positivamente la ampliación de la autorización de explotación de la central nuclear de Almaraz hasta junio de 2030 y los avances en la regulación del mercado de capacidad.

En el apartado financiero, Endesa generó un flujo de caja operativo de 3.467 millones de euros y cerró septiembre con una deuda financiera neta de 11.187 millones, un 10,7 % más que al finalizar 2025. La compañía destinó, además, unos 2.600 millones a remunerar a sus accionistas mediante dividendos y recompras de acciones.

Endesa actualizará su Plan Estratégico en febrero de 2027, cuando detallará sus prioridades de inversión y crecimiento para los próximos tres ejercicios.