Jubilados en un parque
Las pensiones apuntan a una subida del 3,5 % en 2027 tras dispararse el IPC
La inflación escala al 4,9 % en septiembre y las previsiones apuntan a que los precios continuarán por encima del 4 % en octubre y noviembre
Las pensiones contributivas apuntan ya a una subida de alrededor del 3,5 % en 2027. El fuerte repunte de la inflación durante los últimos meses ha elevado la revalorización que se perfila para el próximo ejercicio y, con diez de los doce datos necesarios ya conocidos, las previsiones para octubre y noviembre sitúan el incremento en ese entorno.
El Índice de Precios de Consumo (IPC) alcanzó en septiembre el 4,9 % interanual, seis décimas más que en agosto, según el indicador adelantado publicado este martes por el Instituto Nacional de Estadística (INE). El organismo atribuye el repunte principalmente a los combustibles y lubricantes para vehículos personales, que se encarecieron frente al descenso registrado un año antes, y a los paquetes turísticos, cuyos precios bajaron menos que en septiembre de 2025. La inflación subyacente, por su parte, avanzó dos décimas, hasta el 3,1 %.
El dato tiene una importancia especial para los pensionistas. La revalorización ordinaria de las pensiones contributivas está vinculada a la inflación media interanual registrada durante los doce meses comprendidos entre diciembre del ejercicio anterior y noviembre del actual. De esta forma, para determinar la subida de 2027 únicamente quedan por conocer los IPC de octubre y noviembre.
Los diez datos disponibles acumulan ya 33,3 puntos, desde el 2,9 % registrado en diciembre de 2025 hasta el 4,9 % adelantado para septiembre. El repunte se ha concentrado especialmente durante los últimos meses: la inflación se mantuvo en el 3,2 % entre abril y junio, avanzó al 3,6 % en julio, saltó al 4,3 % en agosto y ha escalado ahora hasta el 4,9 %.
De acuerdo con las previsiones de Funcas, que acertó el repunte del 4,9 % de septiembre, los precios se moderarán progresivamente hasta el 4,5 % en octubre y el 4,2 % en noviembre. Si se cumple ese escenario, los doce registros sumarían exactamente 42 puntos, lo que arrojaría una inflación media del 3,5 % y, por tanto, una revalorización de las pensiones contributivas de esa misma magnitud para 2027.
La cifra todavía no está cerrada. El dato difundido este martes es un avance que deberá ser confirmado posteriormente por el INE y, sobre todo, todavía quedan por conocerse los registros de octubre y noviembre. Sin embargo, con diez de los doce meses ya disponibles, el margen para alterar sustancialmente el resultado se ha reducido.
Para que la revalorización terminara en el 3,4 %, octubre y noviembre tendrían que sumar 7,5 puntos, lo que equivaldría a una inflación media del 3,75 % durante ambos meses. Para alcanzar el 3,6 %, por el contrario, los dos registros pendientes tendrían que sumar 9,9 puntos y promediar un 4,95 %. El escenario de Funcas –4,5 % y 4,2 %– queda justo entre ambos: una media del 4,35 % que llevaría la revalorización exactamente al 3,5 %.
El petróleo condicionará la subida
La principal incógnita para los próximos meses continuará siendo la energía. Funcas considera que la inflación se mantendrá por encima del 4 % y condiciona su escenario central a una progresiva relajación de las tensiones en Oriente Medio, que permitiría al petróleo descender hasta alrededor de 80 dólares por barril al final del ejercicio. También incorpora la hipótesis de que el Gobierno reintroduzca una rebaja de 0,20 euros en la fiscalidad de los carburantes.
La importancia de la energía ya se aprecia en el dato de septiembre. Mientras el IPC general ha escalado hasta el 4,9 %, la inflación subyacente se mantiene considerablemente más contenida, en el 3,1 %. El propio INE señala a los combustibles entre los principales responsables del incremento de seis décimas registrado este mes.
Funcas calcula una inflación media del 3,6 % para el conjunto de 2026 en su escenario central, aunque esta cifra no debe confundirse con la utilizada para actualizar las pensiones contributivas. La primera comprende los doce meses naturales de 2026, incluido diciembre, mientras que para determinar la revalorización se utiliza la media de las tasas interanuales desde diciembre de 2025 hasta noviembre de 2026. Con las previsiones mensuales de Funcas para los dos registros todavía desconocidos, esa segunda media quedaría en el 3,5 %.