Pinchazo de la inversión en vivienda: en 2026 y 2027 se construirán menos casas de lo esperado

Alrededor de 750.000. Ese es el número de viviendas que el Banco de España estima que se necesitarían construir para responder al ritmo de creación de nuevos hogares entre 2021 y el pasado años. Sin embargo, en vez de acercarnos a ese ritmo de construcción nos estamos alejando.

En 2026 y 2027 se prevén terminar entre 130.000 y 140.000 inmuebles, frente a las 140.00 y 160.000 que se estimaban anteriormente. Así lo refleja el Informe Situación España elaborado por BBVA Research, y constata que la inversión en vivienda ha sido más débil de la esperada hasta el momento, y se ha estancado en el segmento no residencial.

El servicio de estudios del banco califica de «decepcionante» esta evolución, sobre todo si se tiene en cuenta «el buen comportamiento del empleo, el avance de la demanda interna, las acuciantes necesidades de infraestructura y el apoyo de los recursos ligados al Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia».

Durante los próximos trimestre las perspectivas de inversión estarán condicionadas por factores que podrían limitar su crecimiento. «El incremento de los tipos de interés, la mayor incertidumbre y la finalización de los fondos Next Generation contribuirían a moderar la adquisición de bienes de equipo y la construcción residencial», explica el informe.

Moderación de los precios

El ritmo al que se crean nuevos hogares sigue siendo muy superior al de viviendas nuevas que entran al mercado, manteniendo las tensiones sobre los precios. Eso sí, los analistas ya están empezando a ver una moderación en los precios de compraventa.

BBVA Research prevé que los precios de la vivienda pasarán de crecer un 11,5 % este año a un 5,5 % el próximo, debido a la evolución de la renta de los hogares, especialmente de los más jóvenes, la subida de los tipos de interés y la moderación de las ventas.

En opinión de los expertos de la entidad bancaria, el incremento de los precios hasta ahora, sobre todo en términos reales, ha sido sustancial comprado con los salarios. Este factor limitante, junto con el aumento del precio del dinero, debería tener un efecto moderador sobre el crecimiento de los precios durante los próximos meses.

Triplicar el ritmo de construcción

Para hacer frente a la crisis de vivienda el sector inmobiliario necesitaría triplicar la oferta de vivienda terminada. Así lo refleja el informe Mercado Inmobiliario, muy lejos de la estabilidad elaborado por Carlos Balado, investigador de OBS Business School.

Desde 2021 se han creado en España 1,2 millones hogares, mientras que tan solo se han terminado 466.000 viviendas. En un escenario en el que se creen en torno a 200.000 hogares en 2026 y 2027, se prevé que el déficit de vivienda continúe incrementándose en el próximo bienio, aunque a menor ritmo. De e esta forma, en 2027 el déficit acumulado se acercaría a las 800.000 unidades. Es decir, el ritmo de construcción sólo habrá dado respuesta al 48 % de los nuevos hogares creados.

En el escenario del Instituto Nacional de Estadística, que estima que entre 2025 y 2037 se van a crear alrededor de 3,2 millones de nuevos hogares, sería necesario construir un promedio de 178.000 nuevas viviendas al año, para no aumentar el déficit acumulado.

Sin embargo, este ritmo, apunta el informe, sigue siendo insuficiente para cubrir la nueva demanda esperada y resolver a la vez el déficit ya existente. Para revertir esta tendencia, el sector inmobiliario necesitaría elevar su producción a más de 230.000 viviendas nuevas anuales, es decir triplicar, al menos, la oferta de vivienda terminada, de aquí a 2037.