La geopolítica genera zozobra en la economía de las comunidades autónomas

La última edición del Observatorio Regional de BBVA Research ha presentado una revisión a la baja, de una décima, del PIB español para este año 2026, que pasa de una previsión de incremento del 2,9 % al 2,8 %, pero el mismo informe presenta diferencias importantes en la evolución de la economía de las diversas comunidades autónomas.

El presidente de Castilla-La Mancha, Emiliano García-Page, manifestó al inicio de la presente semana que las medidas que está tomando el Gobierno central para paliar la crisis energética tenían un coste de 30 millones de euros semanales para su comunidad. La financiación de las comunidades, mediante la transferencia de parte de impuestos del Estado, genera un agravio a las comunidades que, en las actuales circunstancias, afrontan dos problemas: la reducción de ingresos procedentes del Estado y la caída de ingresos por el menor crecimiento de la economía.

García-Page verbaliza los problemas que afrontan todas las comunidades, pero no todas tienen un horizonte igual durante los próximos meses. BBVA ha revisado los datos de la Comunidad de Madrid, bajando una décima la previsión de crecimiento para 2026, del 3,2 % al 3,1 %, y la de Cataluña, del 2,9 % al 2,8 %. De cara a 2027, todo parece más despejado y la economía parece que rebotará al alza, con Cataluña situándose en el 2,4 % y Madrid en el 2,3 %. Los datos ponen de manifiesto que las dos principales economías de España, Madrid y Cataluña, afrontan la situación en circunstancias parecidas, con revisiones moderadas a la baja en proporciones similares.

Los datos de empleo para toda España señalan una mejora del 2,3 % para este año y del 2,0 % para 2027. La evolución del mercado laboral en Madrid y Cataluña para 2026 y 2027 sí muestra previsiones distintas, con Madrid subiendo al 2,7 % y Cataluña al 2,3 %. Para el próximo año, Cataluña tiene una previsión más optimista, con un aumento del 2,1 %, frente al 2 % de Madrid.

La inestabilidad política y económica que vive el planeta ha llevado a que, en los últimos meses, haya sectores de la economía que han ganado gran relevancia; uno de ellos es, obviamente, el de la defensa. En este campo, Madrid se sitúa como región líder y no hay presencia catalana entre las seis primeras. Este dato puede afectar al impulso de la economía entre comunidades.

Otro de los sectores clave de la economía española, el del mercado inmobiliario, también está sometido a fuertes tensiones y presenta datos con evolución distinta entre comunidades. Madrid, en 2025, logró más visados de obra nueva que en 2024, mientras Cataluña no alcanzó el mismo número de visados.

Uno de los grandes debates económicos y políticos que estamos viviendo es el relativo a la contribución de la población extranjera al PIB de cada comunidad. Canarias, Galicia, Extremadura, Baleares, Andalucía, La Rioja y Asturias cuentan con una población foránea que aporta a su PIB regional por encima de la media nacional. Mientras, Cataluña, con un 1,8 %, se sitúa una décima por debajo y dos por delante de la Comunidad de Madrid.

¿El efecto Trump llega a las comunidades autónomas? Los aranceles impactan sobre la economía y, aunque a nivel nacional las ventas a Asia entre abril y diciembre del año pasado se redujeron un 0,6 %, Madrid, con una caída del 15,7 %, y Cataluña, con un retroceso del 8,2 %, presentan descensos muy importantes que, debido a su peso en la economía española, suponen un nubarrón que afecta al conjunto del país.

Aún peor es la evolución de las ventas a Estados Unidos, con un retroceso del 11,3 % en el conjunto de España, con las exportaciones catalanas bajando un 7,4 % y las de las empresas de Madrid un 6,9 %. El tantas veces denostado turismo es posible que siga siendo la tabla de salvación de nuestra economía en tiempos de tempestad.