Dos de cada tres inversores italianos en España consideran un problema la presión fiscal de Sánchez

Los lazos comerciales entre España e Italia siguen fortaleciéndose, y prueba de ello es que las empresas italianas mantienen y refuerzan su apuesta por nuestro país. Para este año, siete de cada diez compañías prevén aumentar tanto su facturación como sus inversiones, y casi la mitad de ella contempla aumentar su plantillas.

Estas son algunas de las conclusiones del III Barómetro sobre clima y perspectivas de la inversión italiana en España, elaborado por la Cámara de Comercio e Industria Italiana para España (CCIS), con la colaboración de Analistas Financieros Internacionales (Afi) y la Agencia Italiana para el Comercio Exterior (ITA), y en colaboración con la Embajada de Italia en España.

El estudio, elaborado a partir de una encuesta realizada durante el primer cuatrimestre de 2026 a más de 60 empresas italianas con actividad en España, confirma que España es un país estratégico para el 94 % de las firmas italianas, un punto menos respecto al año anterior. Y un 93 % de ellas asegura que contempla seguir en España en los próximos cinco años.

Con un stock de inversión superior a los 46.700 millones de euros, lo que representa un 7,7 % del total de inversión extranjera en nuestro país. De esta forma, Italia se mantiene como el quinto inversor extranjero en España, tan solo superado por Estados Unidos, Alemania, Francia y Reino Unido. En el caso del país italiano, España es el tercero destino de sus inversiones, superado por EE.UU. y por Países Bajos, que nos adelantó este año.

No obstante, el Barómetro también refleja una cierta moderación de la actividad inversora en el corto plazo. Los flujos de inversión italiana hacia España se situaron en torno a los 500 millones de euros en 2025, aproximadamente la mitad que el año anterior, y la inversión neta cayó hasta apenas 100 millones de euros.

Pese a ello, el informe destaca que esta reducción coyuntural de los flujos no altera el carácter estructural de la presencia italiana en España. El dinamismo observado en los últimos años y cerca de 8.000 millones de euros acumulados en la última década confirman la solidez de un vínculo inversor que continúa situando a España entre los principales destinos del capital italiano.

La percepción sobre el entorno empresarial español continúa mejorando. La valoración media del clima de negocios alcanza los 3,3 puntos sobre cinco y mejora en una décima respecto a la edición anterior. Esto se apoya, entre otros factores, en la elevada valoración que las empresas italianas otorgan a la calidad de vida. Este punto engloba aspectos como el nivel y coste de la vida.

También la presión fiscal. Aunque este punto sigue siendo, por tercer año consecutivo, una de las principales debilidades del clima de negocios. Casi dos tercios de las empresas encuestadas perciben el nivel de presión fiscal como alto o muy alto.

Otros de los aspectos que los italianos no ven con buenos ojos son la regulación laboral y el I+D+i. Sobre el primer aspecto un tercio de las empresas la considera regular. El debate sobre la reducción de la jornada laboral y los cambios en la subcontratación continúan pesando sobre esta valoración.

Por su parte, el apoyo público a la I+D+i sigue siendo la principal debilidad del clima de negocios español. Solo un 16 % de las empresas lo considera bueno.

Distribución sectorial y regional

El sector energético sigue siendo el principal pilar de la inversión italiana en España, con más de 30.800 millones de euros acumulados, consolidándose como el principal destino del capital italiano. Sin embargo, el Barómetro pone de manifiesto una progresiva diversificación de la inversión, tanto desde el punto de vista sectorial como territorial.

En los últimos años han ganado peso nuevas actividades vinculadas a los servicios financieros, mientras que los flujos de inversión más recientes reflejan una creciente presencia de sectores como la industria química y la logística, que concentraron una parte significativa de las operaciones realizadas durante 2025. Esta evolución supone un cambio respecto a ejercicios anteriores, en los que los proyectos de ingeniería civil habían concentrado buena parte de la inversión italiana.

La distribución geográfica también muestra una mayor diversificación. Frente a la concentración observada tradicionalmente en Madrid, regiones como Murcia y la Comunidad Valenciana emergieron durante 2025 como destinos destacados para nuevas inversiones italianas, impulsadas por proyectos industriales específicos. Esta evolución refleja una presencia cada vez más extendida y capilar del capital italiano en el conjunto del territorio español. En 2026, la Comunidad de Madrid, seguida de Andalucía y Cataluña, mantienen el grueso de las inversiones previstas por las empresas, como los destinos más atractivos.