Cada valenciano que nazca en 2029 lo hará con 11.400 euros de deuda, más del doble que un madrileño

Cada valenciano que nazca en 2029 lo hará con el equivalente a 11.400 euros de deuda autonómica sobre sus hombros, más del doble que los aproximadamente 5.000 euros que corresponderán a cada madrileño. No se trata, evidentemente, de una deuda personal que los ciudadanos tengan que devolver de su bolsillo, sino del resultado de repartir entre la población el endeudamiento acumulado por sus respectivos gobiernos autonómicos.

El cálculo resulta de cruzar las estimaciones de deuda pública para 2029 elaboradas por Fedea con las proyecciones de población del Instituto Nacional de Estadística (INE). Las diferencias son enormes. La Comunidad Valenciana encabezará el endeudamiento por habitante, con 11.381 euros, seguida de Cataluña, con 10.732 euros, y Murcia, con 8.776 euros. En el extremo contrario, Canarias se situará en 2.877 euros y Navarra en 3.679 euros.

Fedea estima que las comunidades autónomas acumularán conjuntamente 347.012 millones de euros de deuda en 2029. La cifra será casi 30.000 millones superior a los 317.093 millones registrados en 2022, aunque su peso sobre el PIB habrá caído desde el 23 % hasta el 17,1 % gracias, fundamentalmente, al crecimiento de la economía y a los saldos presupuestarios previstos para los próximos ejercicios.

La Comunidad Valenciana llegará a 2029 con 65.999 millones de euros de deuda y una población proyectada de 5,8 millones de habitantes. El resultado son 11.381 euros por persona. Cataluña acumulará todavía más deuda, 91.413 millones, pero sus 8,5 millones de habitantes reducen la ratio hasta los 10.732 euros.

El contraste con Madrid resulta significativo. La comunidad tendrá una población cercana a los 7,5 millones de habitantes y una deuda estimada de 37.609 millones, equivalente a 5.022 euros por persona. Un valenciano soportará así una deuda autonómica per cápita 2,3 veces superior a la de un madrileño, mientras que la catalana será algo más del doble.

Murcia aparece en tercera posición, con 14.604 millones de deuda para una población de 1,66 millones, unos 8.776 euros por habitante. Le siguen Castilla-La Mancha, con 7.585 euros; Aragón, con 6.803; Baleares, con 6.336; y Castilla y León, con 5.967 euros. Por debajo se sitúan Cantabria (5.407 euros), La Rioja (5.123), Extremadura (5.082), Madrid (5.022), País Vasco (4.831), Andalucía (4.642), Galicia (4.462), Asturias (3.877), Navarra (3.679) y Canarias (2.877).

359 euros al año por valenciano

La diferencia no se limita al volumen de deuda acumulado. El endurecimiento de la política monetaria está haciendo cada vez más caro mantenerla. Según las proyecciones de Fedea, la Comunidad Valenciana pasará de destinar 361 millones de euros a intereses en 2022 a 2.080 millones en 2029. El incremento será del 476 %, lo que supone multiplicar la factura por casi seis.

Repartidos entre la población prevista para ese año, los intereses equivaldrán a unos 359 euros anuales por valenciano. En Cataluña, donde la factura alcanzará los 2.968 millones, supondrán aproximadamente 348 euros por habitante. Madrid volverá a presentar una situación considerablemente más favorable. Sus intereses ascenderán a 1.409 millones de euros, equivalentes a unos 188 euros por habitante. El coste financiero por valenciano será así prácticamente el doble que por madrileño.

Refinanciar deuda barata

El problema se encuentra en el progresivo vencimiento de la deuda contratada durante los años de tipos de interés extraordinariamente bajos. Las comunidades tienen que refinanciar esas obligaciones en un entorno mucho más caro. Fedea toma como referencia para sus estimaciones un tipo del 3 % para las nuevas emisiones de deuda y calcula un diferencial de 1,9 puntos entre el coste de referencia medio del periodo 2017-2024 y el existente en junio de 2026. Además, mantiene constantes esos tipos durante el resto del periodo analizado.

La velocidad con la que ese encarecimiento llega a las cuentas regionales tampoco es igual en todas partes. Fedea divide a las autonomías en dos grandes grupos. Las que mantienen parte de su deuda con el Fondo de Financiación a Comunidades Autónomas (FFCCAA) tienen una vida media estimada de 4,8 años, mientras Madrid, País Vasco y Navarra, que no han recurrido a estos mecanismos extraordinarios, alcanzan aproximadamente los ocho años. Cuanto más tarda en vencer la deuda, más lentamente se sustituye la financiación antigua por otra contratada a los nuevos tipos.

El resultado será que el tipo medio pagado por el conjunto de las comunidades pasará del 1,1 % en 2022 al 3,3 % en 2029. Asturias constituye el caso más particular: el elevado peso de los préstamos a tipo variable ha adelantado buena parte del golpe y Fedea proyecta un coste medio del 4,4 %, aunque los propios autores advierten de que su metodología podría sobreestimar la cifra asturiana.