Renta 4 prevé que Telefónica pierda 1.000 millones a cierre de 2025

La gestora de inversión Renta 4 ha publicado su informe previo a los resultados del cuarto trimestre de 2025 que presentará mañana Telefónica. Sus cálculos apuntan a unas pérdidas netas de 1.028 millones de euros.

«Los resultados estarán muy condicionados por la provisión de -2.500 millones de euros en España por el ERE. Prevemos que el Ebitda caiga hasta unos 640 millones de euros y que las pérdidas a nivel Ebit alcancen los -1.258 millones de euros. A nivel neto, las pérdidas estarán minoradas por el impacto fiscal positivo del ERE, y esperamos que las pérdidas netas de las operaciones en continuación se reduzcan a -1.028 millones de euros», indica el analista Iván San Félix.

Se prevé que el negocio en España presente ingresos y Ebitda subyacente estable; una buena evolución comercial en Brasil, que le permita crecer a un dígito bajo incluyendo un leve impacto negativo del real, y una caída fuerte del negocio en Alemania, que sigue muy afectada por el traspaso de clientes a 1&1.

Los resultados del cuarto trimestre de 2025 incluyen Argentina, Perú, Uruguay, Ecuador y Colombia y otras filiales de Iberoamérica como operaciones discontinuadas, vendidas en los últimos meses, mientras que la división de HispAm (Iberoamérica) se ha eliminado a partir de este trimestre. Renta 4 espera que la generación de caja operativa alcance los 1.055 millones de euros, un 11,6 % de los ingresos.

La gestora estima que Telefónica facture 9.124 millones en el cuarto trimestre de 2025, un 4 % menos que en el mismo periodo del año anterior (el consenso apunta a 9.098 millones). España sigue siendo la división líder en ingresos (3.386 millones de previsión frente a los 2.432 de Brasil, 2.027 de Alemania y 1.279 de otros) y en margen de Ebitda (1.236 millones frente a 1.082 de Brasil, 628 millones de Alemania y 193 millones de otros).