Ganar un millón con invertir 112 euros: los precedentes de la descomunal salida a Bolsa de SpaceX

El 12 de junio de 2026 SpaceX debuta en el Nasdaq bajo el ticker SPCX con una valoración de partida que ronda los dos billones de dólares. Si consigue captar los 75.000 millones que busca, habrá protagonizado la mayor salida a bolsa de la historia, triplicando el récord que todavía ostenta Saudi Aramco desde 2019. Antes de que el martillo suene en Wall Street, vale la pena hacerse una pregunta que pocas veces se formula: ¿las OPV más grandes son también las más rentables para el inversor que entra el primer día?

Si te preguntaran cuál ha sido la compañía más rentable tras su salida a bolsa, casi seguro que te equivocarías. No es ninguna de las grandes tecnológicas, aunque estas van después, es cierto. Es Monster Beverage, la empresa de bebidas energéticas conocida por patrocinar campeonatos de motocross y peleas de jaulas. Salió al mercado en agosto de 1995 a un precio ajustado de aproximadamente un centavo de dólar y hoy cotiza por encima de 50 dólares. La rentabilidad acumulada se estima en torno al 895.000%. Quien invirtió 112€, hoy tendría más de 1 millón. Y quien puso 1.000€, hoy tendría casi 9 millones.

Aunque el cálculo que hago es aproximado, la idea se entiende. No era tan esperada como SpaceX. Nadie la recuerda como la gran OPV de los noventa. Pero ha sido la más rentable.

Nvidia salió a bolsa el 22 de enero de 1999 a 12 dólares por acción. Tampoco tuvo casi bombo. Nadie la consideraba entonces más que un fabricante de tarjetas gráficas para videojuegos. Con la cotización actual, la rentabilidad total desde la salida a bolsa roza el 820.000 %. Para que lo veas mejor: 1.000 dólares invertidos en la OPV de Nvidia valen hoy más de 8 millones.

Amazon, por su lado, es el caso más conocido. La rentabilidad acumulada supera el 328.000 %. Quien entró el primer día y aguantó –cosa nada fácil, porque Amazon llegó a perder más del 90% de su valor en el estallido de la burbuja– vio su inversión multiplicada por más de 3.000.

Apple también ha sido un enorme caso de éxito, pero recordemos que estuvo a punto de quebrar en los noventa. Y luego fue la primera compañía en superar los 3 billones en capitalización.

Así que cuidado. Ya vemos que expectación y tamaño, no tienen que ver con rentabilidad. Saudi Aramco protagonizó en diciembre de 2019 la mayor OPV de la historia hasta la fecha, captando 25.600 millones de dólares. Su comportamiento posterior para el inversor minorista ha sido mediocre. Alibaba captó 21.770 millones en Nueva York en 2014 en lo que fue la mayor OPV en suelo estadounidense hasta ese momento. Salió a 68 dólares por acción y hoy cotiza en torno a 121 dólares, una rentabilidad acumulada del 78% en doce años, muy por debajo de lo que habría dado un simple fondo indexado al S&P 500 en el mismo período.

Facebook es otro ejemplo de cómo una gran OPV puede ser una trampa de corto plazo. Salió a 38 dólares en mayo de 2012 entre titulares de portada, cayó a 17 dólares pocas semanas después y estuvo durante meses dando rentabilidades negativas al inversor. Luego se recuperó, pero ahí se las vieron.

Starlink es quién paga las facturas

SpaceX llega valorada en casi dos billones de dólares, lo que la situaría desde el primer día entre las diez compañías más valiosas del mundo. Eso implica que gran parte del crecimiento futuro ya está descontado en el precio de salida, con una ratio precio sobre ventas muy por encima del promedio del Nasdaq 100.

El negocio real, el que paga las facturas hoy, es Starlink. La red de internet satelital genera el 61 % de los ingresos totales, que en 2025 alcanzaron los 18.700 millones de dólares. El beneficio operativo de Starlink fue de 4.423 millones. El problema es que ese beneficio lo absorbe íntegramente la división de inteligencia artificial. El resultado consolidado fue una pérdida neta de 4.940 millones, frente al beneficio de 791 millones del año anterior.

Esto no significa nada bueno, ni malo. Simplemente advierto con datos de la realidad. Cómo la quiera interpretar el lector es cosa suya... Significa que para que un inversor que entre el 12 de junio obtenga rentabilidades históricas, Starlink tendrá que seguir creciendo a ritmo muy acelerado. Todo eso es posible. Pero las grandes OPVs y las más rentables no han solido coincidir.

Menos focos, que las mejores rentabilidades no llegan con los aplausos de la salida, sino con los años de silencio que vienen después.