Premio Nobel que creó su propia 'regla de oro'

El profesor Edmund Strother Phelps ha sido principalmente conocido por la 'regla de oro que lleva su nombre y que explica cuál es la tasa de ahorro ideal que maximiza el consumo per cápita de manera sostenible a largo plazo para todas las generaciones. Esta regla sostiene que el consumo de equilibrio se maximiza cuando la tasa de ahorro de una economía es exactamente igual a la participación del capital en la renta nacional. A nivel técnico dentro del modelo de crecimiento neoclásico, esto significa que el producto marginal del capital debe ser igual a la suma de la tasa de crecimiento de la población y la tasa de depreciación del capital.

Mas el Premio Nobel de Economía le fue concedido en 2006 por los avances logrados en la comprensión del logro de objetivos de política económica contrapuestos y, en concreto, la relación entre inflación y desempleo y entre el consumo de las generaciones actuales y las futuras. La Academia consideró, asimismo, que el profesor Phelps ha resaltado no sólo el papel del ahorro y la acumulación de capital «sino también que equilibrar inflación y desempleo son cuestiones fundamentales para la distribución temporal del bienestar, análisis que ha tenido un profundo impacto en la teoría económica y en la política macroeconómica», según escribió, en su momento, el profesor Fernando Pampillón Fernández en un artículo para Funcas.

El mismo autor recuerda que el profesor Phelps fue el único premiado por el Nobel de Economía en más de un lustro, cuando le fue concedido a Robert Mundell, por lo que rompió «con una tradición de siete años de concesiones compartidas, desde que en 1999 el galardón fuera otorgado al canadiense Robert A. Mundell». También recuerda Pampillón Fernández que el nacimiento de Phelps en plena Gran Depresión, fenómeno que «supuso la pérdida de empleo a sus padres», implicó que su progenitor le encaminara «hacia la Economía, pese a que Phelps se sentía muy atraído por la Filosofía».

Un cambio de planes que mereció la pena, pues en 1955 Phelps, con 22 años obtuvo su licenciatura en el Amherst College de Massachusetts y en 1959 leyó su tesis doctoral, dirigida por James Tobin, en la Universidad de Yale.

Tras doctorarse, Phelps pasó un año en la RAND Corporation de Los Ángeles y luego regresó a la Universidad de Yale. Posteriormente, pasó un año en el Instituto Tecnológico de Massachussets, el MIT, donde impartió clases con Robert Solow y conoció a Paul Samuelson y Franco Modigliani, también futuros premios Nobel de Economía, antes de prestar sus servicios en las universidades de Columbia y Pensilvania. Su verdadera trayectoria académica comenzó en el MIT, y más tarde en la Universidad de Pensilvania, antes de asentarse definitivamente en la de Columbia en 1971.