¿Qué es una OPA hostil y qué riesgos conlleva?

El consejo de administración de BBVA ha formulado una oferta pública de adquisición (OPA) hostil sobre el 100 % de las acciones del Banco Sabadell después de que este lunes fracasara la propuesta de carácter amistoso presentada por la entidad que preside Carlos Torres.

Las OPAs son una herramienta estratégica utilizada por las empresas para adquirir el control de otras compañías. Sin embargo, cuando esta oferta se realiza sin el consentimiento o aprobación de la administración objetivo, se le denomina hostil.

Una OPA hostil se da cuando una empresa, denominada «ofertante», intenta comprar las acciones de otra empresa, denominada «objetivo», sin el apoyo de su junta directiva o de su equipo de gestión. Este tipo de movimientos suelen desencadenarse cuando el ofertante percibe que la empresa objetivo está subvaluada en el mercado o cuando busca adquirir activos estratégicos.

Las OPAs hostiles pueden adoptar diversas formas y estrategias. Por ejemplo, el ofertante puede ofrecer un precio superior al valor de mercado de las acciones de la empresa objetivo, con la esperanza de persuadir a los accionistas a vender sus participaciones. También pueden intentar presionar a la junta directiva para que acepte la oferta a través de tácticas como la divulgación pública de la oferta o el intento de convencer a los accionistas de que voten para reemplazar a los miembros de la junta.

Aunque las OPAs hostiles pueden generar oportunidades de inversión para algunos accionistas, también plantean una serie de dificultades. En primer lugar, este tipo de movimientos pueden generar incertidumbre y volatilidad en el mercado, lo que puede afectar negativamente el precio de las acciones de la empresa objetivo y de otras empresas relacionadas. Además, pueden surgir conflictos entre la administración de la empresa objetivo y sus accionistas, así como preocupaciones sobre el impacto en los empleados y en la cultura corporativa.

En muchos países, las OPAs hostiles están sujetas a regulaciones y requisitos legales destinados a proteger los intereses de los accionistas y garantizar una competencia justa. Por ejemplo, algunas jurisdicciones requieren que el ofertante revele sus intenciones y estrategias de adquisición, así como que proporcione a los accionistas suficiente tiempo para considerar la oferta. Asimismo, algunas leyes pueden otorgar a la junta directiva de la empresa objetivo ciertos poderes para defenderse de una OPA no deseada, como la adopción de medidas antitoma de control o la búsqueda de alternativas estratégicas.