Los grandes bancos españoles disparan sus beneficios y se hacen fuertes ante una posible concentración en Europa

Los grandes bancos españoles (Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter y Unicaja) han alcanzado un beneficio neto acumulado de 25.416 millones de euros en los nueve primeros meses de 2025, un 7,4 % más que en el mismo periodo de 2024.

Los líderes en beneficio son Santander y BBVA, que suman más de dos tercios del resultado conjunto. Santander ganó 10.337 millones de euros hasta septiembre, un 11 % más, y BBVA 7.978 millones, un 4,7 % más.

Su principal fuente de ingresos sigue siendo el margen de intereses -ganancia que obtienen los bancos por prestar dinero a un interés y, a su vez, pagar un interés por captar el dinero de sus depositantes-, aunque hay diferencias. Santander y BBVA crecen en buena medida gracias a él, apoyándose en su diversificación geográfica, especialmente el que preside Ana Botín -están presentes en diez mercados clave en Europa y América-. CaixaBank y Sabadell han visto descender su margen de intereses -el primero, un 4,9 %-, pero lo compensan con mayores volúmenes de inversión y aumentando las comisiones.

Santander y BBVA suman más de dos tercios de los beneficios de los grandes bancos españoles

Las comisiones netas han mostrado un incremento generalizado, y han contribuido a sostener y aumentar el resultado. Este incremento refleja un mayor volumen de actividad por parte de los bancos: más negocio en gestión de activos, seguros y servicios de valor añadido; y una mejora de la eficiencia: la gestión de costes y las iniciativas de transformación -digitalización, inteligencia artificial...- han ayudado a mantener el resultado operativo.

La calidad crediticia se mantiene en niveles positivos, algo que permite mantener el crecimiento. Sin embargo, hay expertos que perciben una alerta sobre la morosidad en el futuro. Algunos analistas prevén que el coste del riesgo y la morosidad podrían repuntar de manera gradual, especialmente en segmentos sensibles como el consumo y las pequeñas empresas, debido a una moderación ligera del crecimiento económico.

El sector financiero ha sido el principal contribuyente al aumento global de dividendos de las empresas españolas en el tercer trimestre de 2025. Ha aumentado la distribución de dividendos en un 11 % en este periodo, algo que refleja la fortaleza financiera de la banca y su capacidad para retribuir a sus accionistas.

El tercer trimestre de 2025 consolida un ciclo de fuerte rentabilidad para la banca española, principalmente por el entorno de tipos y las comisiones, aunque el mercado mantiene la atención en la evolución futura del margen de intereses y la posible subida del riesgo crediticio.

Santander quiere ser el mejor banco de España, no necesariamente el más grande

Esta es la foto global de los bancos españoles hasta septiembre. Dentro de ella, cada uno tiene su estrategia. Santander sigue teniendo a España como referencia aunque esté presente en diez mercados clave de Europa y América. Nuestro país representa el 30 % de sus ingresos, y continúa siendo para ellos «el mercado más importante», según aseguró en la presentación de resultados su consejero delegado, Héctor Grisi.

Su objetivo en nuestro país «no es ser el banco más grande, sino el mejor». En esta línea descartan compras en España y entrar en mercados en los que no estén presentes. Su gran reto ahora es gestionar el banco británico TSB, que adquirieron al Sabadell. Esperan que la compra se haga efectiva en el primer trimestre de 2026, una vez haya recibido todas las autorizaciones pertinentes. Con ello se convierten en el tercer banco más importante de Reino Unido. Confían en que alcance un ROTE -rentabilidad sobre patrimonio tangible- del 16 % en 2028, frente al 11 % actual.

Grisi estima que «hay demasiados bancos en Europa y que debería buscarse una concentración». En la misma línea está Gonzalo Gortázar, consejero delegado de CaixaBank: «El sistema bancario tiene una cierta presión de consolidación que no creo que vaya a desaparecer», ha dicho sobre Europa.

El banco catalán ha ganado 4.397 millones de euros en los nueve primeros meses del año, un 3,5 % más, y no manifiesta intención alguna de hacerse más grande en España. Consideran que tienen el tamaño y liderazgo suficiente -el 40 % de los residentes en España con cuenta bancaria la tienen con ellos, y el 72 % de entre ellos les considera su banco principal-. Gortázar piensa que «no hay una presión» ahora para que se produzcan fusiones y adquisiciones en el sector bancario español, aunque no descarta que se produzcan.

Quien sabe mucho de eso es el BBVA, que ha visto cómo se esfumaba su posibilidad de comprar el Banco Sabadell. «Una oportunidad perdida», según el consejero delegado, Onur Genç, aunque en su entidad siempre han dicho que su futuro «no dependía para nada del resultado de la opa». Genç y el banco no parecen preocupados por el peso de su negocio en México -en torno al 50 % de su beneficio- y Turquía. El primero tiene una proyección de crecimiento económico muy baja para 2025 -entre el 0,1-0,5 %- por la incertidumbre comercial con EE.UU., la debilidad de la demanda interna y una inversión estancada. Turquía sigue teniendo una inflación muy elevada -32,87 % anual en octubre- que afecta al poder adquisitivo. Pese a ello, «están mejor de lo que esperábamos. Son países magníficos, y en ambos tenemos los mejores bancos», afirma Genç.

La compra del Sabadell podría haberles servido para diversificar riesgos, pero los catalanes prefirieron seguir su camino, y ahora hay que ver cómo evoluciona. El Sabadell ha sido el único de los cinco grandes bancos que ha caído en Bolsa en el último mes: un 2,52 %. El BBVA ha sido el que más ha subido de los cinco en este periodo: un 15,2 %.

El banco catalán tendrá que compensar en sus resultados la venta de TSB al Santander: «Se ve difícil plantear un crecimiento en el beneficio por acción cuando te has quedado sin algo que te proporcionaba el 17 % del beneficio neto», sostiene la analista de Renta 4 Nuria Álvarez. «Van a enfrentarse a un 2026 muy exigente. Ya veremos cómo sale», añade.

Quizá la fusión con Unicaja, que en este artículo planteábamos que podría producirse en menos de un año, sería su solución. De momento, ambas entidades niegan que la operación vaya a producirse, pero, más adelante, nunca se sabe. Mientras tanto, todos miran con admiración a Bankinter. La entidad que dirige Gloria Ortiz se reafirma en su objetivo de cerrar el año ganando más de 1.000 millones de euros, una meta perfectamente posible teniendo en cuenta que su beneficio hasta septiembre ha sido de 811,5 millones de euros.