El presidente ejecutivo de Puig, Marc Puig.
Puig consolida su crecimiento tras su salida a Bolsa: más beneficio, más margen y menos deuda
La multinacional catalana gana 587 millones en 2025 y eleva su rentabilidad, en unas cuentas que el mercado ha llegado a premiar con subidas del 6 %
Puig ha cerrado su primer ejercicio completo tras la salida a Bolsa con cifras récord y una mejora visible de su rentabilidad. La compañía de moda y belleza obtuvo en 2025 un beneficio neto ajustado de 587 millones de euros, un 6,5 % más que el año anterior, impulsado por el aumento de los ingresos hasta los 5.042 millones, un 7,8 % más a perímetro y tipo de cambio constantes.
Las cuentas han sido bien recibidas por el mercado. A las 9:09 de la mañana, las acciones de la compañía se situaban en 17,18 euros, un 6,25 % por encima de los 16,17 euros del día anterior. Conforme avanzaba la sesión, el impulso se moderaba hasta los 16,58 euros al cierre, un 2,54 % más.
La empresa alcanzó unos ingresos netos de 5.042 millones de euros en 2025, lo que supone un crecimiento del 5,3 % y del 7,8 % en términos comparables. Según la compañía, la evolución se situó en la parte alta del rango previsto para el ejercicio y por encima del comportamiento del mercado global de belleza premium.
El resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado ascendió a 1.045 millones de euros, un 7,8 % más que en 2024, mientras que el margen de Ebitda mejoró hasta el 20,7 %, medio punto porcentual más que el año anterior y por encima de las propias previsiones de la empresa.
El margen bruto también avanzó ligeramente, hasta el 75,1 %, frente al 74,9 % de 2024, reflejo –según la compañía– de una mayor eficiencia operativa y de un mix de ventas más favorable. El beneficio neto alcanzó los 594 millones de euros, un 11,9 % más, mientras que el beneficio ajustado se situó en 587 millones, con un margen del 11,6 %.
Por segmentos, Fragancias y Moda volvió a ser el principal motor del grupo, con 3.646 millones de euros en ventas –el 72 % del total– y un crecimiento comparable del 6,4 %. Puig alcanzó una cuota de mercado global del 11,1 % en fragancias selectivas, en un entorno que la propia compañía califica de «altamente competitivo».
El segmento de Maquillaje fue, sin embargo, el que más creció en términos relativos. Con 845 millones de euros en ventas, registró un avance del 13,7% en términos comparables, impulsado por el desempeño de Charlotte Tilbury y la ampliación de su distribución, incluida su entrada en Amazon en Estados Unidos. Cuidado de la piel aportó 551 millones de euros, un 8,9 % más, apoyado en el crecimiento de Uriage y en la evolución del porfolio de marcas dermatológicas.
Crecimiento internacional
Por regiones, Europa, Oriente Medio y África (EMEA) concentraron el 55 % de las ventas, con 2.752 millones de euros y un crecimiento comparable del 5,5 %. América representó el 35 % de la facturación, con 1.760 millones y un avance del 7,7 %, aunque el efecto divisa –especialmente el dólar– y la hiperinflación en Argentina restaron impulso.
Asia-Pacífico fue la región de mayor crecimiento, con un alza del 21,7 % en términos comparables y 530 millones de euros en ventas, equivalente al 11 % del total.
La compañía ha reconocido que las variaciones de los tipos de cambio tuvieron un impacto negativo en el conjunto del ejercicio y anticipa que este efecto continuará en 2026, particularmente en el primer trimestre. También señala el efecto neto de los aranceles en Estados Unidos y las consiguientes subidas de precios para compensarlos.
Caja sólida y menor endeudamiento
Más allá del crecimiento de ventas, uno de los elementos destacados del ejercicio es la generación de caja. El flujo de caja libre operativo ascendió a 664 millones de euros, con una conversión del 64 % sobre el Ebitda ajustado.
La deuda neta se redujo en 352 millones durante el año y se situó en 716 millones de euros, lo que equivale a 0,7 veces el Ebitda ajustado, muy por debajo del umbral de 2,0 veces que la propia compañía se marca como referencia.
Dividendos
De cara a 2026, la compañía confía en seguir creciendo por encima del mercado de belleza premium, aunque prevé un entorno de costes más exigente. Tras mejorar el margen de Ebitda hasta el 20,7 % en 2025, anticipa que los márgenes se mantendrán estables este año.
La empresa ha reiterado su intención de distribuir alrededor del 40 % del beneficio neto en dividendos y se prevé que en 2026 los accionistas reciban unos 237 millones de euros, equivalente a 0,42 euros por acción.
