Los españoles invierten un 36 % menos que los europeos a la espera de los incentivos fiscales que ultima el Gobierno

Los españoles continúan mirando desde la barrera la evolución de los mercados financieros. El ahorro invertido en los mercados de capitales se sitúa un 35,7 % por debajo de la media de los europeos, con apenas 31.039 euros por adulto frente a los 48.290 de la media comunitaria.

Además, según un estudio de la Asociación para los Mercados Financieros en Europa (AFME), el 34 % de los activos financieros de los hogares españoles permanece en efectivo y depósitos, por encima de Italia (25 %) y Francia (28 %).

«Esta brecha pone de relieve la necesidad de impulsar una mayor participación de los hogares en los mercados de capitales, con el objetivo de movilizar ahorro hacia la financiación de empresas, la innovación y las necesidades estratégicas de Europa», traslada la organización que dirige Adam Farkas.

El indicador analiza acciones cotizadas, bonos, participaciones en fondos de inversión, reservas de seguros de vida y activos de fondos de pensiones. No incluye efectivo, depósitos ni acciones no cotizadas. Por tanto, no mide exclusivamente la inversión directa en Bolsa ni el patrimonio financiero total de los hogares, puntualiza la AFME.

Pero sí da cifras de la especial alergia de los españoles a este tipo de instrumentos. Según el Banco de España, los españoles mantienen casi un billón de euros en cuentas bancarias sin remuneración, un dinero que, debido a la fuerte inflación, pierde valor de forma notable año a año.

Esto precisamente en un momento en el que la Comisión Europea quiere incentivar que el ahorro de los europeos se canalice hacia la inversión en los mercados financieros para sufragar gastos ingentes como la Defensa o la Inteligencia Artificial.

En esta línea, Bruselas lleva meses intentando que los Estados miembro aprueben herramientas como la Cuenta Europea de Inversión, con ventajas fiscales. El Gobierno de hecho incluyó en los decretos de vivienda que el Congreso tumbó en septiembre –motivando la convocatoria adelantada de elecciones– la creación de una nueva Cuenta de Ahorro e Inversión Financia Europa, así como un nuevo Seguro Individual de Ahorro a Largo Plazo Financia Europa (SIALP Financia Europa).

Para incentivar el ahorro en esta cuenta, el Gobierno modificará la Ley del IRPF para diferir la tributación de las ganancias o pérdidas derivadas de los activos integrados en la Cuenta hasta que se produzca una disposición y establece un incentivo fiscal ligado a la permanencia de las aportaciones.

Las ganancias y pérdidas por transmisión o reembolso de los activos no se incorporan a la base imponible hasta una disposición total o parcial. Para las ganancias proporcionalmente atribuibles a aportaciones mantenidas durante más de cinco años, se excluye de gravamen el 100  % hasta una cuantía máxima total de 10.000 euros por contribuyente y el 20 % de la parte restante. A estos efectos, se consideran recuperadas primero las aportaciones más antiguas.

Por su parte, los SIALP permiten no tributar fiscalmente por los beneficios siempre y cuando no se efectúen disposiciones antes del transcurso de cinco años desde la primera aportación. La principal diferencia entre el SIALP y el SIALP Financia Europa es que este segundo instrumento eleva el límite de aportaciones hasta 10.000 euros al año, frente a los 5.000 euros del SIALP convencional.

La creación de ambos instrumentos ha vuelto a quedar incluida en el Real Decreto-ley 29/2026, de 6 de octubre, conocido como decreto Maricarmen, cuya aprobación, por parte ahora de la Diputación Permanente, se espera para este próximo 12 de noviembre.