Bruselas urge a activar las cuentas con ventajas fiscales para invertir

Bruselas mete la directa en la largamente demorada unión del mercado de capitales. En la sede comunitaria son conscientes de que el bloque comunitario se está quedando atrás, no solo respecto a potencias emergentes como China e India, sino también en comparación con Estados Unidos.

Así, considera vital ganar escala para que el ahorro de los europeos deje de fugarse fuera de las fronteras europeas, y en lugar de ello se aproveche para financiar la innovación local y retos como el gasto en defensa.

La Comisión ya ha presentado una propuesta normativa, el pasado 4 de diciembre, que está ahora a la espera de las decisiones del Parlamento Europeo y el Consejo. Entre otras medidas, revisa 18 actos legislativos para eliminar obstáculos y trabas, y prevé que la Autoridad Europea de Valores y Mercados gane relevancia en detrimento de las autoridades nacionales.

«No podemos permitirnos no actuar ante la necesidad de un mercado de capitales más integrado», trasladó el director general de Estabilidad Financiera, John Berrigan, en un encuentro con medios en el que participó El Debate. «Nuestro objetivo es facilitar la vida a los inversores y a las empresas, de modo que no se trasladen a mercados más rentables o en los que encuentren más apoyo para crecer y expandirse».

Actualmente Europa tiene 300 centros de negociación, 14 entidades de contrapartida central, 25 depositarios centrales de valores autorizados (DCV) y 7 más gestionados por bancos centrales. Frente a todo ello, EE.UU. solo tiene 2 DCV 8 ECC.

Pero el camino no estará libre de escollos dadas las reticencias de los Estados miembros en lo referido al sector financiero, como ha quedado patente en las operaciones de BBVA sobre Sabadell y también en la fallida opa de UniCredit sobre BPM en Italia.

Asumir riesgos a cambio de bonificaciones

Desde las instituciones comunitarias consideran prioritario además apostar por la alfabetización financiera pero también porque los Estados impulsen –con bonificaciones fiscales o de otro tipo– que los europeos tomen riesgos para financiar a las empresas europeas. Cabe recordar que, solo en España, los ahorradores dejan de ganar 16.000 millones de euros por mantener el dinero en cuentas corrientes en lugar de optar por productos de inversión.

Los productos de inversión que quiere potenciar Bruselas facilitarían, al menos en teoría, que el bloque pueda competir en compañías innovadoras con EE.UU. «La financiación bancaria no siempre es adecuada para apoyar a los sectores de innovación temprana o alta», considera Berrigan.

El pasado 30 de septiembre Bruselas ya publicó una recomendación a los Estados miembro para que potencien las cuentas de ahorro e inversión con un trato fiscal simplificado y ventajoso. Un ejemplo similar en España son los planes de pensiones, que ofrecen una jugosa bonificación fiscal a quienes inyecten hasta 1.500 euros anuales. Una cuantía que precisamente el Gobierno ha venido recortando en los últimos años, en un intento de fomentar los planes privados de empresa.

Las denominadas CAI, proporcionadas por proveedores de servicios financieros autorizados, permiten a los particulares invertir en instrumentos financieros como acciones, bonos u obligaciones y participaciones en organismos de inversión colectiva.

«Hemos animado encarecidamente a los Estados miembros a darles un trato fiscal ventajoso. Dos características de las cuentas que ya existen con éxito son los incentivos fiscales y procedimientos sencillos para dar cumplimiento a las obligaciones fiscales relacionadas con las inversiones mantenidas en una cuenta de ahorros e inversiones. La manera exacta en la que esos incentivos se estructuren será ya competencia de cada Estado», según Berrigan.

«Determinados países, incluidos algunos Estados miembros de la UE, han introducido las CAI para tratar de resolver el problema de la baja participación minorista en los mercados de capitales. Los datos que se extraen de los marcos de CAI exitosos muestran que, si se diseñan adecuadamente, pueden hacer que los mercados de capitales sean más atractivos y accesibles para los inversores minoristas y ayudar a estos inversores a desarrollar su riqueza de manera más eficaz», según la recomendación de la Comisión Europea.