Por qué a la CNMV le gustaría que el IBEX tuviera 50 empresas en lugar de 35

El peso de la banca española, que acapara alrededor del 40 % del IBEX 35, podría frenarse con una ampliación de los valores del selectivo a 50 compañías, algo que a corto o medio plazo parece poco probable ya que el mercado se vería obligado a incluir empresas de escasa dimensión.

Un mayor número de empresas del tamaño de los bancos españoles que cotizan en el IBEX, con elevada capitalización y liquidez, fomentaría una mayor diversificación sectorial en el mercado español.

En este sentido, recientemente el presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, expuso que «sería bueno» para el mercado español y para la economía la presencia de más empresas del tamaño de los bancos, ampliando el IBEX en 15 compañías, hasta 50, con empresas con elevada capitalización y liquidez.

San Basilio dejó la puerta abierta a «trabajar» para que un mayor número de empresas coticen en el IBEX para que el mercado español no esté tan concentrado en los bancos, ya que unos índices más diversificados siempre es positivo, por lo que es fundamental las salidas a bolsa de empresas españolas.

El riesgo de activos poco líquidos

Los analistas consideran que la diversificación del IBEX es necesaria, ya que la actual concentración sectorial estimula al indicador en tiempos de bonanza, pero lo penaliza cuando las circunstancias son adversas.

El analista de XTB Javier Cabrera cree que el «excesivo» protagonismo de la banca en la Bolsa española resta estabilidad y ahuyenta a perfiles de inversión que buscan predictibilidad y una menor volatilidad.

Un índice con 50 valores salvaría este problema, pero los analistas consideran que la incorporación de nuevas compañías al IBEX incrementa el riesgo de introducir activos poco líquidos y de baja capitalización cuando en el selectivo ya hay compañías con escaso peso.

Entre las compañías que podrían ser candidatas a una ampliación del IBEX se encuentran Cie Automotive, Viscofan, Prosegur o Vidrala, así como Meliá, que podría regresar al indicador del que salió hace dos años tras la entrada de Puig.

En este año solo ha salido a bolsa la ingeniería TSK, aunque la filial española del grupo de telecomunicaciones DIGI prevé hacerlo el 16 de julio con una valoración inicial de 1.662 millones, y la energética Ignis podría debutar en el mercado en octubre.

Los principales índices europeos

Frente a las 35 compañías que forman parten del IBEX, los principales índices europeos, como el DAX de Fráncfort, el CAC40 de París o el FTSE MIB de Milán incluyen a 40 grandes compañías.

En el caso del Euro Stoxx50, el índice agrupa a las 50 empresas de mayor capitalización europeas, y en el FTSE 100 de Londres la muestra se amplía hasta las 100 compañías.

Al igual que en el IBEX 35, el FTSE MIB de Milán está liderado por el sector financiero, con bancos como Unicredit e Intesa Sanpaolo, aunque destaca también en energía con Enel y Eni, y en automoción con Ferrari.

El FTSE100 también está soportado fuertemente por el grupo financiero más grande de Europa, HSBC, si bien incluye otros pesos pesados como la farmaceútica AstraZeneca, la petrolera Shell, el fabricante de motores Rolls-Royce o la minera Rio Tinto.

En el caso del DAX de Fráncfort, el mayor peso lo generan SAP, Siemens, Allianz, Deutsche Telekom y Airbus; mientras que el CAC40 de París está liderado por el sector del lujo con compañías como LVMH, L'Oreal o Hermès, seguido de BNP Paribas, TotalEnergies, la aseguradora AXA o la farmacéutica Sanofi.