El aumento de liquidez incrementará el movimiento
Los directivos se preparan para una reactivación de las compras de empresas en los próximos meses
El aumento de la liquidez facilitará el incremento de operaciones a partir del segundo semestre, según KPMG
La compra de empresas recupera su dinamismo. Tras un año 2023 «complejo, marcado por la incertidumbre macroeconómica, la inflación, los altos tipos de interés y la crisis energética», señala Noelle Cajigas, socia responsable de Deal Advisory de KPMG en España y EMA (Europa, Oriente Medio y África), «2024 manifiesta un cambio de tendencia con un aumento de la liquidez y de las operaciones en curso, que veremos de forma más tangible en el segundo semestre del año».
Esta es la principal conclusión del estudio Perspectivas M&A 2024 realizado por KPMG en colaboración con la CEOE, y en el que han participado 1.350 líderes empresariales de España.
En él se recoge el cambio de actitud entre los directivos. El 27 % de los 1.350 ejecutivos encuestados afirma que prevé realizar adquisiciones en los próximos meses, mucho más que el 11 % que lo ha hecho en los últimos doce meses. Por otra parte el 29 % prevé llevar a cabo alianzas a lo largo del año, frente al 10 % que lo consideraba el año pasado.
La financiación y refinanciación de deuda se coloca en tercera posición en cuanto a medidas que esperan llevar a cabo las compañías (20 %) durante este 2024. También es la operación que más se ha realizado en los últimos doce meses, según un 24 % de los encuestados.
Las fusiones y desinversiones son las opciones que menos tienen en cuenta los ejecutivos de España. Tan solo un 12 % piensa en una fusión, mientras que el 5 % prevé realizar una venta, lo que tiene sentido en este contexto de ajuste a la baja en las valoraciones.
En busca de una buena oportunidad
El 46 % de los encuestados realizará una operación si encuentra una «buena oportunidad» para su compañía. Identificar una oportunidad a buen precio alineada con la visión y objetivos a largo plazo puede permitir al comprador expandir su alcance y obtener acceso a nuevos clientes o recursos clave.
Además, cada vez son más los ejecutivos que buscan adquisiciones para reforzar su diversificación. El 41 % de los empresarios que va a realizar una compra pretende expandirse geográficamente, mientras un 36 % espera entrar en nuevas líneas de negocio. El 32 % intenta consolidar su cuota de mercado y fortalecer su posición competitiva en su sector.
Una vez cerrada la operación, los ejecutivos aspiran a crear valor de cuatro maneras: con el encaje estratégico de la compañía adquirida (que marca el 59 %), el crecimiento potencial que puede impulsar (55 %), la buena ejecución del plan de integración (52 %) y la retención del talento clave (50 %). Para tres de cada cuatro encuestados (74 %) que van a abordar adquisiciones y fusiones en 2024, el alineamiento cultural, en el que este talento clave puede ser fundamental, es el aspecto más complicado de la integración, junto con la compatibilidad de sistemas (53 %).
Menos interés en la banca
A pesar de que los mercados financieros parecen tener una mejor perspectiva que el año pasado, los empresarios perciben que la banca tiene un apetito moderado por financiar operaciones de fusiones y adquisiciones. Solamente un 17 % de los encuestados que tienen este tipo de operaciones en sus agendas considera que es un apetito fuerte, mientras que en 2023 esa cifra llegaba hasta el 20 %. En este sentido, el último año con restricciones de crédito ha provocado un cambio en las expectativas de los directivos, que se han abierto a otras opciones de financiación como la banca extranjera o los fondos de inversión alternativos.
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