El inversor chino que ganó 3.000 millones con el oro apuesta ahora contra la plata

El multimillonario chino Bian Ximing, conocido por sus agresivas apuestas alcistas sobre el oro, ha dado un giro y se ha posicionado con fuerza contra la plata, con una posición corta que ronda los 300 millones de dólares.

Bian, que reside buena parte del año en Gibraltar y mantiene un perfil discreto, ha ganado cerca de 3.000 millones de dólares desde comienzos de 2022 gracias a posiciones largas en contratos de oro negociados en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE). Ahora, según el análisis de datos de mercado realizado por Bloomberg y fuentes conocedoras de su operativa, ha construido la mayor posición corta neta en plata dentro de ese mercado.

Actualmente mantiene una exposición bajista equivalente a unas 450 toneladas de plata –en torno a 30.000 contratos–. Tras la caída del metal desde la semana pasada, esa posición arrojaría una ganancia latente de unos 2.000 millones de yuanes (aproximadamente 288 millones de dólares). Si se descuentan pérdidas anteriores en episodios de alta volatilidad, el beneficio neto estimado podría situarse en torno a los 1.000 millones de yuanes, en función de los precios de cierre más recientes.

La operación no ha estado exenta de riesgo. En las últimas semanas, la brusca oscilación de la plata obligó al inversor a cerrar parte de sus posiciones con pérdidas. Sin embargo, el retroceso acumulado del metal –superior al 16 % en los últimos días– ha reforzado la rentabilidad potencial de su estrategia bajista.

Bian opera a través de la firma Zhongcai Futures Co., desde la que comenzó a incrementar sus posiciones cortas en la última semana de enero. Los datos públicos de la SHFE no identifican a los titulares de cada cuenta, pero fuentes citadas por Bloomberg sostienen que las apuestas personales del inversor, junto con los productos que gestiona para un reducido grupo de clientes, representan la mayor parte de la exposición en metales preciosos de la casa de corretaje. Ni Bian ni Zhongcai respondieron a las solicitudes de comentarios.

Los registros de la bolsa muestran que la posición corta en plata asociada a Zhongcai ascendió a unos 18.000 lotes el 28 de enero y se amplió hasta cerca de 28.000 el 30 de ese mes, coincidiendo con el máximo histórico del metal en Shanghái.

El giro se produce en un contexto en el que los analistas revisan sus perspectivas sobre los metales preciosos. Mientras que el oro continúa considerándose un activo refugio frente a la incertidumbre global, los movimientos de los bancos centrales o la evolución de los tipos de interés, el reciente repunte de la plata ha sido interpretado por parte del mercado como un fenómeno más vinculado al posicionamiento especulativo y a la demanda industrial que a fundamentos macroeconómicos sólidos.

Bian se dio a conocer en los mercados chinos de futuros hace casi cuatro años por sus apuestas decididamente alcistas sobre el oro, que inició en plena fase de revalorización del metal. Desde agosto del pasado año también mantuvo una posición larga en plata que, según cálculos basados en datos de mercado, le generó más de 1.300 millones de yuanes en beneficios. No obstante, en noviembre comenzó a ajustar su exposición, intentando anticipar el techo del rally con movimientos graduales que en ocasiones lo situaron en pérdidas.

Desde la semana pasada, según la reconstrucción realizada por Bloomberg a partir de datos diarios de la SHFE, el inversor consolidó su estrategia bajista distribuyendo su exposición entre distintos vencimientos y manteniéndola pese a los repuntes puntuales del precio. La reciente corrección del metal, por ahora, ha respaldado su apuesta.